中国可转债发行量创六个月来最高 投资者热情成就上市公司融资盛宴

  来源:彭博环球财经 

  • 彭博数据显示,6月可转债发行量约267亿元,为去年12月以来最高

  • 可转债融资成本低,市场人士预计会有越来越多的企业发行可转债

  付息成本可低至0附近、期限长达6年、投资人认购热情高涨,发行可转换债券融资对于中国上市公司的吸引力正变得越来越大。

  彭博汇总数据显示,6月份,中国上市公司在在岸市场发行了约267亿元人民币可转债,创去年12月以来新高,更是去年同期4.3倍。虽然上半年的发行总量仅有去年同期六成,但去年中信银行等金融机构发行量达到895亿元,剔除这部分影响,非金融企业的可转债发行量同比攀升逾三成。从发行只数看,上半年已有83只可转债发行,同比也增加近四成。

“未来企业通过可转债融资会继续下去,融资成本低,也属于直接融资,大势所趋,”海富通基金债券基金部副总监何谦在采访中表示。他预计,下半年会有越来越多的企业发行人发行可转债,考虑到不一定是大盘转债,“总规模不好估计,数量肯定不会少”。

  根据中信证券的报告,目前已获得证监会审核通过,包括已过会和拿到正式批文的可转债有40多家,计划发行规模累计约1125亿元,其中除了交行、紫金银行和青岛农商行外,都是企业发行人。彭博数据显示,目前中国境内可转债的存续规模已经超过4300亿元。

  海富通的何谦认为,债券的票息收益率越来越低,今年投资人固收+策略也很火,下半年可转债依旧是债券投资人超额收益的主要来源。路博迈中国固收投资总监汝平此前在接受彭博采访时也表示,下半年会考虑择机增加可转债仓位。

  打新热

  企业发行可转债意愿增强,与投资人的认可度提高密不可分。近期中国股市表现良好,沪深300指数在6月上涨了7.7%,为2019年2月以来的最大单月涨幅。据海通证券的报告,今年可转债的上市价格比2019年明显上升,截至5月末上市的转债中,没有出现跌破面值的情况。

  因此,尽管转债风险事件频发,不管是机构还是散户投资人对可转债打新仍抱有极高的参与热情。据东方财富网的统计数据,6月发行的泛微转债和瑞达转债中签率均仅有0.0006%,创有历史数据来新低。

  根据海通证券分析师姜珮珊等人的统计,2019年上半年发行的可转债平均网上有效申购金额为0.61万亿元,去年下半年则升至1.15万亿元;今年以来流动性充裕,截至5月末平均网上有效申购金额大幅上升至4.41万亿元。

  上市公司本钢板材目前股价在3.3元附近,较去年底下跌约16%,不过股价低迷并未影响公司可转债的发行。近期公司发行了68亿元可转债,规模为今年以来第二大,最终网上向社会公众投资者发行部分获得了5.53万亿元的有效申购。

  长城证券固收首席分析师吴金铎表示,当前转债最优的还是打新策略,预计正股表现好的转债发行认购还是会比较火热。

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责任编辑:郭建